外銷需求回落，全球中國(guó)品牌備貨依然積極
四季度為電視的液晶銷售旺季，面板備貨接近尾聲，電視海外品牌及代工廠的面板備貨需求將有明顯回落，而中國(guó)品牌依然積極為“11.11”備貨，力爭(zhēng)達(dá)成全年目標(biāo)。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，四季度全球主要整機(jī)廠商的面板需求數(shù)量環(huán)比下降1.9%，面積環(huán)比增長(zhǎng)2.3%。分尺寸來看，整機(jī)廠商對(duì)于小尺寸的需求明顯回落，而對(duì)于55"及以上大尺寸的需求則環(huán)比明顯增長(zhǎng)。
整機(jī)廠商年末庫(kù)存將趨于健康
三季度整機(jī)廠商紛紛為四季度的出貨旺季積極備貨，帶動(dòng)整機(jī)庫(kù)存走高。而四季度品牌的出貨計(jì)劃積極，將帶動(dòng)庫(kù)存逐步趨于健康。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）預(yù)測(cè)，到四季度末，國(guó)際品牌庫(kù)存預(yù)計(jì)將減少到8.5周，而中國(guó)品牌為了達(dá)成年度目標(biāo)出貨計(jì)劃很積極，庫(kù)存有望減少到6.1周，趨于健康。
廠商對(duì)于四季度的出貨計(jì)劃均比較積極，終端市場(chǎng)能否有效去化成為最關(guān)鍵的因素。如若終端市場(chǎng)銷售不如預(yù)期，則四季度的部分備貨將會(huì)轉(zhuǎn)化成庫(kù)存，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)形成一定的風(fēng)險(xiǎn)。
面板產(chǎn)能面積環(huán)比增長(zhǎng)5.1%，廠商積極調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)
從供給面來看，新產(chǎn)線在四季度加速爬坡且力爭(zhēng)達(dá)成年初制定的達(dá)產(chǎn)目標(biāo)，帶動(dòng)電視面板的產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，四季度全球液晶電視面板的產(chǎn)能面積將環(huán)比增長(zhǎng)5.1%，同比增長(zhǎng)12.1%，維持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
四季度由于外銷需求回落帶動(dòng)小尺寸需求明顯減少，面板廠商積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。中國(guó)面板廠減少32"，增加43"及55"等中大尺寸的產(chǎn)能。韓國(guó)廠商也持續(xù)推動(dòng)大尺寸化，增加55"以上大尺寸面板的供應(yīng)產(chǎn)能。
TV面板市場(chǎng)供過于求，價(jià)格再次下降
四季度海外市場(chǎng)特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，電視需求轉(zhuǎn)弱，小尺寸面板需求回落明顯。而受北美市場(chǎng)景氣及中國(guó)市場(chǎng)年底旺季促銷的拉動(dòng)，大尺寸面板需求持續(xù)走強(qiáng)。分尺寸來看，32"及以下小尺寸面板明顯過剩，其他中大尺寸面板供應(yīng)寬松。
32"，四季度需求明顯回落，雖然面板廠調(diào)減產(chǎn)能，但前期渠道商庫(kù)存積累對(duì)市場(chǎng)形成二次供應(yīng)。四季度32"的供需比高達(dá)12.3%，供需明顯過剩。價(jià)格隨之轉(zhuǎn)入下行通道，而此時(shí)渠道商開始減價(jià)銷售，對(duì)32"市場(chǎng)價(jià)格形成不小沖擊。預(yù)計(jì)10月份32" 的降幅較大，截止年底維持下降的趨勢(shì)。
38.5"~43"方面，一方面承接來自小尺寸的需求轉(zhuǎn)移，另一方面因40"的供應(yīng)持續(xù)減少，廠商對(duì)于43"的備貨積極。四季度供需比為6.3%，供應(yīng)寬松。預(yù)計(jì)43"面板價(jià)格從11月開始呈現(xiàn)小幅下降的趨勢(shì)。
49"~50"方面，需求增加的同時(shí)，50"的供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)，四季度的供需比為6.4%，供應(yīng)寬松，預(yù)計(jì)價(jià)格呈現(xiàn)小幅下降的趨勢(shì)。
55"，中國(guó)內(nèi)銷備貨積極，同時(shí)面板廠增加供應(yīng)，整體供需趨于寬松，面板價(jià)格呈現(xiàn)小幅下降的趨勢(shì)。
大尺寸方面，北美市場(chǎng)的需求持續(xù)強(qiáng)勁，而供應(yīng)端G10.5持續(xù)爬坡及韓廠增加產(chǎn)能供應(yīng)。65"面板的供需比為6.6%，供過于求，價(jià)格再次下降。
2018年四季度全球LCD TV面板分尺寸供需比（單位：%）
數(shù)據(jù)來源: 群智咨詢（Sigmaintell）“供需模型”
整體來說，三季度在市場(chǎng)旺季備貨及渠道商備貨的帶動(dòng)下，電視面板價(jià)格實(shí)現(xiàn)了階段性上漲，對(duì)面板廠的短期盈利有一定的改善。但即使三季度價(jià)格上漲之后，LCD電視面板業(yè)務(wù)也只能維持微幅的獲利水平。從供需關(guān)系來看，雖然韓廠積極推動(dòng)面板產(chǎn)能改造，規(guī)劃將部分LCD產(chǎn)線改造升級(jí)為OLED產(chǎn)線，但是短期來看，新增產(chǎn)線的產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于減少的液晶面板產(chǎn)能，全球液晶電視面板的產(chǎn)能依然維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）預(yù)測(cè)，2019年全球液晶電視面板的產(chǎn)能面積將同比增長(zhǎng)12.7%，預(yù)計(jì)供需比為7.2%，供過于求。因此，2019年面板廠商能否持續(xù)獲利將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
作者:熱點(diǎn)
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