11月7日，小米因為一張小米創始人雷軍評價樂視供應鏈欠款事宜的樂視微信聊天截圖，引發了小米與樂視的為互新一輪口水戰。

兩家主打互聯網生態概念的掐揭情仇公司再次擦槍走火：小米方面針對“樂視手機欠款風波”進行攻擊，樂視則回擊諷刺小米“手機被碾壓，秘小米樂電視名存實亡”。愛恨

事實上，小米正是樂視由于手機和電視業務上的正面競爭，導致小米和樂視之間積怨已久。為互

近兩年，掐揭情仇小米欲將戰火燒至樂視的秘小米樂核心領地——電視，另一方面，愛恨樂視則欲將戰火燒至小米的小米核心領域——智能手機。而從模式上看，樂視兩家有一定相似之處，為互且明顯區分于傳統廠商，因此遭遇激烈競爭。

屬于小米陣營的ninebot創始人高祿峰認為，“原來小米的一些玩法，感覺被樂視學去了?！睒芬晞撌既速Z躍亭聲稱以低于成本價（BOM）定價發售樂視手機，更是對小米主打的性價比概念帶來聲勢上的打擊。

從價位和品牌來看，樂視在快速爭奪小米的中低端用戶，雖然出貨量與小米差距還比較大，但在小米手機銷售量今年承受巨大壓力的背景下，這種矛盾變得更為突出。

同樣，兩家公司都著力發展智能電視，戰火一樣不斷。“小米電視一直是盈利的，我們不追求銷量，據我所知，樂視電視目前的虧損很明顯?！毙∶纂娨曍撠熑送醮ǘ啻闻険舾偁帉κ?。當然，由于樂視有自己的內容制作平臺，在會員增值服務收入和整合體驗上有一定優勢。

在很多業務板塊上，兩家公司都祭出殺招，互不相讓，但種種布局、嘗試和故事，最終要受到商業邏輯規制，誰優誰劣難以定論，還要接受市場和用戶檢驗。

生態對決

小米和樂視都有自己的生態布局。小米側重投資上下游企業，提供大量應用服務和硬件產品。

今年4月，小米副總裁、生態鏈負責人劉德向媒體較為詳細地闡述了小米生態圈范圍，稱在2013年決定要抓住物聯網機會，用投資方式做小米生態鏈。小米做法頗為激進，投資了大量初創和中等規模公司。

兩年時間里，小米投資團隊看了600多個團隊，最終投資了55家公司，其中30家以上是初創公司，從零開始做起。其中20家公司已經發了產品，這里面有7家公司年收入超過一億人民幣。

2014、2015正是小米手機不斷攻城拔寨階段。此段時間，以手機軟硬件為核心，小米以生態之名，迅猛布局，向外依次劃了五個圈。第一個圈是手機周邊，包括手機耳機、移動電源、藍牙音箱和插線板。第二圈是智能可穿戴設備，像小米手環，小米手表。第三圈是傳統白色家電智能化，凈水器、空氣凈化器。第四個是制造資源，第五圈是極客酷玩類產品，比如ninebot平衡車和無人機。

不過，2015年五六月份，小米手機開始遭遇增長困境，“去年4月和11月，分別開過兩次減速會，讓整個生態鏈跑慢一點。”劉德透露。顯然，真正決定小米布局成敗的還是手機興盛與否。

相比之下，樂視則是完全內生做生態。“生態很早就開始做了，2008年成立樂視影業就開始，2009年開始做樂視盒子，2012年做電視。”賈躍亭11月6日告訴騰訊科技。從樂視網內容圈住的用戶出發，賈躍亭一直想有更大作為。

從視頻內容出發，樂視沿著內容向終端邁步，一是大屏電視，二是小屏手機，同時內容擴充到體育賽事和版權購買、制作。

超級手機的推出是一個大膽嘗試。樂視手機生態玩法和行業主流趨勢反其道而行之，向整個手機業祭出的一大殺招是低于配件成本給手機定價，把小米互聯網手機追求“性價比”的玩法推向極致，聲稱“引領手機行業進入硬件免費時代”。

隨著樂視進軍新能源汽車，并提出汽車生態，開始比小米走得更遠，但也遭遇外界更多質疑。這里面自然有小米，王川抨擊，樂視核心業務有視頻、電視、手機和汽車，除非每一項業務都做到第一名，才能實現強強聯合，否則反而會拖累別的業務。

樂視生態最終定位在內容生態、大屏生態、手機生態、體育生態、汽車生態以及互聯網金融生態，賈躍亭稱“樂視的基因就是跨界”。

而樂視面臨的最大考驗，便是資金的缺乏。近日，賈躍亭發出內部信，聲稱樂視已經完成生態布局，要停止燒錢擴張，并進入發展第二階段，強調經營利潤，打造正向現金流。

內容渠道PK

陳彤在新浪以熟悉內容運營一路做到新浪網總編輯，2014年11月入職小米，任負責內容投資和內容運營的副總裁。雷軍給了陳彤10億美金做內容建設，以給缺乏內容基因的小米補上短板，打造內容生態。

陳彤加入之前，樂視于2014年2月以侵犯信息網絡傳播權為由起訴iCNTV，并將小米列為連帶責任方。法院判決后，小米敗訴，賠償樂視網15萬元損失。此后，樂視繼續發難，稱已取證掌握小米對樂視另外500多部電影、電視劇侵權證據，且小米有60多部侵權影視劇沒有下架，稱繼續對小米提出版權訴訟。

實際上，當時版權之爭，也是小米與樂視在電視、盒子、手機等硬件上的打法極為相近之后，很難避免的商業競爭之續集。內容基因強大的樂視想要壓制小米。

陳彤加盟小米后不久，小米18億人民幣入股愛奇藝，又入股華策影視，小米從視頻網站到影視劇制作公司都進行了資本注入，并搭建起了有100多家會員的百川視頻網站大聯盟。

陳彤管理的內容生態涉及了電視劇、電影、大綜藝和短視頻等，主要是以投資、參股，與合作伙伴分成的方式合作。

相比之下，樂視內容方面則通過采購、自制多管齊下，配合以多維度的會員和線下服務粘住用戶。數據方面，樂視稱前三個季度的付費收入超過18億，這意味著樂視會員已經成為樂視生態業務最重要的收入之一。

從內容規模來看，小米引入多家合作伙伴，或許有一定優勢，但是從整合效果和體驗來看，樂視也具有垂直整合的優勢。

2016年，小米和樂視兩家公司往線下投射的力度也在加強。小米受OPPO、vivo等線下渠道強勢影響，加大力氣做小家之家，目前在全國已經建立起幾十家小米之家。在小米之家里，既可以買到手機，同樣可以體驗像ninebot這樣的新奇產品。同樣，樂視也在全國各地建LePar體驗中心，全面推行自己的O2O自營模式。

資本運作比拼

在資本運作層面，樂視與小米也走了兩條截然不同的路。樂視以上市公司樂視網為基礎，實際控制人賈躍亭通過股權質押或轉讓進行借款或套現，然后支持樂視七大生態的發展，而小米以手機、電視、盒子等為核心產品，最后再以少量入股的方式投資數十家生態鏈企業，覆蓋電池、移動電源、耳機、手環、筆記本、無人機、平衡車、凈化器等多個細分領域。

賈躍亭通過兩次套現和一次定增，為樂視帶來105億元資金：第一次，2015年6月初，賈躍亭分兩次一共減持了樂視網總股本的1.9%，共套現約25億元；第二次，2015年10月30日，賈躍亭以轉讓股份方式套現約32億元，接盤方為鑫根資本。轉讓完成后，賈躍亭的持股比由42.82%下降至36.79%；第三次，2016年7月27日，樂視向四大對象定向增發，募資基金48億元，賈躍亭股權稀釋至34.46%。

但這并不算什么，實際上，在賈躍亭套現之前，他已經開始多次將股權質押用于借款支持。根據樂視網2016年第三季報顯示，賈躍亭擁有的682844429股（股比34.46%）樂視網股權，目前已經質押了83.6%。

為了促成樂視七大生態的融資，賈躍亭甚至會自己為投資者資金擔保。

賈躍亭采取上述做法，可短期內為樂視七大業務發展帶來大量的資金，其子業務也得以快速推進，一旦成功很可能就是如今樂視網體量的數倍，繼而形成抗衡BAT的另一股力量。但這也是極大的冒險，是一場新業務何時產生正向現金流的賽跑。

相比樂視，小米的打法要保守很多，小米目前已完成多輪融資，最新對外公布的融資是2014年底以450億美元的估值完成11億美元融資，出讓股份不足2.5%。

小米并沒有大舉進軍體育、汽車和云服務等領域，而是一直將目光聚焦在當下中國競爭最為激烈的手機業務上。

小米的估值模式也在很大程度上決定了其估值與手機銷量掛鉤。根據IDC數據顯示，今年前三季度，小米在中國市場的手機出貨量為2970萬臺，相比去年同期的4790萬臺，跌幅達36.6%。

這意味著，此前外界傳言的小米450億美元估值下跌幾乎已成事實，小米需要解決的核心問題就是再次拉升自己的手機銷量。

小米10月份首次發布概念手機MIX，市場反映不錯，但良品率因為陶瓷工藝生產難度不及10%，制約了其出貨量。

短期內，面對OPPO、vivo、華為，小米很難逆轉現在在智能手機市場的不利局面，而估值下跌、長期不上市，對員工心態帶來不利影響。

不過，聚焦于手機業務也讓小米的資金風險變得可控，小米手機盡管號稱高性價比，但與多款樂視手機不同的是，小米手機仍然擁有一定的毛利，一旦出貨量大，還可能實現凈利。此外，小米今年還在MIUI系統中增加了不少廣告，試圖通過MIUI實現盈利。雷軍此前在一次演講中稱，今年MIUI的營收將達到100億元。