8月22日，虧損停牌一個(gè)月的聚焦國(guó)美零售復(fù)牌了，同時(shí)，渠道國(guó)美零售舉辦投資者溝通會(huì)。國(guó)美溝通會(huì)指出，零售將注入兩處物業(yè)及安迅物流部分股權(quán)，裝上陣并通過(guò)終止關(guān)閉、剝離出售和暫時(shí)暫停的虧損方式對(duì)部分業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離。企業(yè)調(diào)整一定會(huì)帶來(lái)陣痛，聚焦但轉(zhuǎn)型又是渠道必要舉動(dòng)。從連日來(lái)國(guó)美零售公布的國(guó)美內(nèi)容可見(jiàn)，國(guó)美零售似乎想要通過(guò)門(mén)店結(jié)構(gòu)優(yōu)化、零售結(jié)合線(xiàn)上線(xiàn)下場(chǎng)景等方式找到新的裝上陣出路。

　　剝離虧損資產(chǎn)

　　停牌一個(gè)月的國(guó)美零售，股票交易再次跳動(dòng)起來(lái)。同日，國(guó)美零售在舉辦的投資者溝通會(huì)中提到，該公司將以大幅優(yōu)惠的價(jià)格將國(guó)美商都、湘江玖號(hào)兩處物業(yè)產(chǎn)權(quán)及安迅物流控制權(quán)注入上市公司。同時(shí)，本次實(shí)物資產(chǎn)注入后，將能夠大幅提升上市公司資產(chǎn)充足率，也能大幅提升金融機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的業(yè)務(wù)支持信心。

　　或許，國(guó)美零售正在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為長(zhǎng)期發(fā)展補(bǔ)充“彈藥”。國(guó)美零售強(qiáng)調(diào)，此次收購(gòu)原則上大股東不收取上市公司的任何現(xiàn)金代價(jià)，同時(shí)也不攤薄中小股東的權(quán)益。

　　據(jù)了解，安迅物流是國(guó)美大件物流的物流實(shí)施和承運(yùn)商，業(yè)務(wù)覆蓋大中型的包裹，倉(cāng)儲(chǔ)型的管理，交付、安裝、售后。國(guó)美零售認(rèn)為，未來(lái)5年，安迅物流能夠保持20%-40%的增速。對(duì)于國(guó)美商都，坊間一直有聲音稱(chēng)該物業(yè)曾閑置數(shù)年，即將開(kāi)展全面的改造與升級(jí)。

　　增注資產(chǎn)的同時(shí)，國(guó)美零售也將虧損業(yè)務(wù)做減法。國(guó)美零售方面在溝通會(huì)上指出，公司將對(duì)非營(yíng)利性的和負(fù)現(xiàn)金流業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離。目前，該業(yè)務(wù)虧損的金額已經(jīng)達(dá)到了20億以上的級(jí)別。目前對(duì)主要業(yè)務(wù)剝離的方式有三種，即終止關(guān)閉、出售和暫時(shí)暫停。

　　8月19日晚間，國(guó)美微信公眾號(hào)顯示，在《致國(guó)美朋友們的一封信》中，國(guó)美創(chuàng)始人黃光裕表示，國(guó)美零售將聚焦主業(yè)，甩掉包袱，輕裝上陣。同時(shí)，他還提及，這意味著短期不能盈利和實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)將從上市公司剝離。

　　黃光裕在信中強(qiáng)調(diào)，國(guó)美零售會(huì)將當(dāng)前業(yè)務(wù)集中到電器、消費(fèi)電子產(chǎn)品零售，形成展(線(xiàn)下精品體驗(yàn))、銷(xiāo)(線(xiàn)上線(xiàn)下全渠道自營(yíng)+共享型供應(yīng)鏈)、家庭電子類(lèi)產(chǎn)品一體化解決方案、泛家電延伸產(chǎn)品及增值服務(wù)(送裝、售后、延保、付費(fèi)會(huì)員經(jīng)營(yíng)等)等五類(lèi)主要盈利模式。

　　與此同時(shí)，國(guó)美將與以上非關(guān)聯(lián)或虧損業(yè)務(wù)從上市公司中予以剝離、出售或停止發(fā)展。通過(guò)關(guān)撤低效門(mén)店、新開(kāi)大店好店、拓展加盟門(mén)店，全面優(yōu)化全國(guó)門(mén)店網(wǎng)絡(luò)布局。

　　從股價(jià)來(lái)看，國(guó)美零售大刀闊斧的“加減法”方案，還需要投資者的買(mǎi)賬才行。8月22日，國(guó)美零售收盤(pán)價(jià)每股0.232港元，較上個(gè)交易日下降20%。

　　要回歸主業(yè)

　　走到今日的國(guó)美，的確到了需要大刀闊斧調(diào)整的階段。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上來(lái)看，國(guó)美零售需要想辦法從目前的局面中迅速抽身。國(guó)美零售財(cái)報(bào)顯示，2021年總計(jì)虧損44億元，這也是國(guó)美連續(xù)第五個(gè)財(cái)年虧損，自2017年至2020年期間，國(guó)美零售虧損金額分別為4.5億元、48.87億元、25.9億元、69.94億元。

　　連續(xù)虧損期間，國(guó)美還嘗試過(guò)眾多轉(zhuǎn)型。2017年啟動(dòng)“家·生活”戰(zhàn)略之后，黃光裕在2021年表態(tài)“力爭(zhēng)用未來(lái)的18個(gè)月時(shí)間，恢復(fù)原有市場(chǎng)地位”。不過(guò)，這個(gè)口號(hào)也不太靈，在《致國(guó)美朋友們的一封信》中，黃光裕承認(rèn)：“對(duì)執(zhí)行的困難預(yù)料不足，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)與目標(biāo)有一定差距，坦然接受外界的質(zhì)疑和批評(píng)。”

　　在2021年的財(cái)報(bào)會(huì)議上，國(guó)美首席財(cái)務(wù)官方巍曾表示，2021年，在國(guó)美走過(guò)了轉(zhuǎn)型的爬坡之后，管理層在2022年將公司帶入一個(gè)新的快速增長(zhǎng)期。如今，黃光裕再次承諾：“我作為大股東將促使管理團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)未來(lái)較好業(yè)績(jī)的承諾對(duì)賭，實(shí)現(xiàn) ‘1+1+1’ 的三年戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)：在2023年實(shí)現(xiàn)較高盈利并達(dá)到以往較高水平，2024年達(dá)到歷史最好水平，2025 年明顯超越歷史最好水平。”

　　3年，籌謀的時(shí)間變長(zhǎng)了。未來(lái)3年，線(xiàn)下零售連鎖行業(yè)是否還會(huì)為其提供新機(jī)會(huì)?國(guó)美零售在溝通會(huì)上提到，過(guò)去一段時(shí)間，國(guó)美以線(xiàn)上線(xiàn)下一體化為核心的功能模塊已經(jīng)基本構(gòu)建完成了。

　　國(guó)美零售表示，未來(lái)公司將進(jìn)行戰(zhàn)略聚焦，回歸主業(yè)，以垂類(lèi)的模式，做深做透做好家電電器和消費(fèi)電子類(lèi)產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)，以展銷(xiāo)家庭電子產(chǎn)品一體化的解決方案和泛家電產(chǎn)品服務(wù)為主進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展。家電行業(yè)產(chǎn)品的多元化、差異化發(fā)展以及家電品牌開(kāi)線(xiàn)下體驗(yàn)店的趨勢(shì)，給國(guó)美零售帶來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。

　　渠道融合是機(jī)會(huì)

　　對(duì)于三年計(jì)劃，國(guó)美零售開(kāi)篇便開(kāi)展了“輸血”動(dòng)作，業(yè)內(nèi)依舊覺(jué)得國(guó)美有翻盤(pán)的可能。電商戰(zhàn)略分析師李成東表示，國(guó)美零售在實(shí)體布局、供應(yīng)鏈能力方面依舊具備優(yōu)勢(shì)。無(wú)論是大家電、小家電，還是手機(jī)等3C數(shù)碼產(chǎn)品，面對(duì)供應(yīng)商，國(guó)美有自己的話(huà)語(yǔ)權(quán)與人脈積累。此前，京東、拼多多與國(guó)美形成戰(zhàn)略合作，也是看好國(guó)美的線(xiàn)下優(yōu)勢(shì)。新零售時(shí)代，線(xiàn)上線(xiàn)下融合成為主流。

　　從線(xiàn)上與線(xiàn)下融合的大趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)美想要沖出重圍還要更快一些才行。電商企業(yè)已經(jīng)對(duì)線(xiàn)上線(xiàn)下的渠道融合進(jìn)行了數(shù)年嘗試，觸角已經(jīng)涉及到百貨購(gòu)物中心、連鎖超市等，從既有的電商業(yè)務(wù)跳出來(lái)尋找新增量。說(shuō)起國(guó)美，從業(yè)者還是將更多的目光集中在家電行業(yè)，電商業(yè)務(wù)并不足夠吸引人。

　　電商零售專(zhuān)家莊帥表示，一直以來(lái)，國(guó)美零售較受爭(zhēng)議與關(guān)注的改變是“國(guó)美在線(xiàn)”變更為“真快樂(lè)App”，強(qiáng)調(diào)了娛樂(lè)化的概念。雖然這是零售商們都在押注轉(zhuǎn)型的方向，不過(guò)，從基因來(lái)看，真快樂(lè)App在線(xiàn)上運(yùn)營(yíng)方面會(huì)稍遜于電商，暫時(shí)無(wú)法在線(xiàn)上渠道建立起“增長(zhǎng)飛輪”。

　　實(shí)際上，國(guó)美力推“真快樂(lè)App”時(shí)，打算圍繞短視頻娛樂(lè)和購(gòu)物兩大板塊擴(kuò)充內(nèi)容，瞄準(zhǔn)95后“Z世代”消費(fèi)者。不難看出，國(guó)美想要通過(guò)娛樂(lè)內(nèi)容帶動(dòng)流量，提升消費(fèi)轉(zhuǎn)換率。從目前的京東、阿里等企業(yè)的舉動(dòng)來(lái)看，娛樂(lè)化和社交結(jié)合的確是吸引用戶(hù)的有效方式。京東新上線(xiàn)了“新百貨”業(yè)務(wù)，也增設(shè)“種草”板塊希望利用社交方式嘗試獲取新流量。阿里在社交業(yè)務(wù)上不斷嘗試，內(nèi)部實(shí)行賽馬機(jī)制，外部拉攏著合作伙伴。

　　莊帥進(jìn)一步解釋?zhuān)S著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展、智能手機(jī)的普及，以及社交平臺(tái)和內(nèi)容平臺(tái)在電商領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，通過(guò)社群運(yùn)營(yíng)、社交裂變和內(nèi)容創(chuàng)作獲取新用戶(hù)、留住用戶(hù)不斷轉(zhuǎn)化并提升銷(xiāo)售，成為傳統(tǒng)實(shí)體零售與電商平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的新機(jī)遇。同時(shí)，在社交和內(nèi)容建設(shè)及獲客方面，傳統(tǒng)零售企業(yè)與電商處于同一起跑線(xiàn)，不再只是追趕電商。

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